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如何投資白銀?怎么投資白銀?
作者:佚名 日期:2010年03月25日 來源:本站原創

2003年以來,白銀價格出現了顯著的上漲。與同為貴金屬的黃金相比,白銀的大宗商品屬性更加顯著,再加上白銀市場相對較小,因此白銀價格波動也更加劇烈。如在剛剛過去的2009年,一年間銀價上漲幅度達到了57.46%,而同期黃金價格的上漲幅度不到25%。

隨著人們對于貴金屬投資興趣的日益濃厚,投資視野也不斷拓展,如很多投資者就開始關注起白銀投資。不過與目前“遍地開花”的黃金投資產品相比,個人投資白銀的渠道并不算多,主要為實物標準銀條和金交所與商業銀行所建立的白銀T+D業務。值得一提的是,盡管個人投資白銀的門檻較低,但作為一種大宗商品,白銀的價格波動較大,也給白銀投資帶來了較大的風險。

實物銀條投資費率偏高

不少金銀公司也有標準銀條銷售,對于白銀有興趣的投資者來說,這無疑是最為簡單的途徑。不過由于白銀的單價較小,因此很多銀條在鑄造時往往采用了較大的規格,如在市場上銷售的銀條產品,常見的規格為1公斤~5公斤。

正如購買金條制品時,我們會發現,不同的金條銷售價格存在著很大的差異。原因就在于根據金條的加工、工藝不同,金條在銷售時會在金交所報價的基礎上增加一定比例的溢價,也叫做“升水”,一般來說,溢價的幅度會達到30元/克~50元/克左右。而標準金條由于加工簡單,所增加的溢價就比較低,像金交所的標準金條價格就完全與實時金交所報價一致。

對于銀條來說,也存在著“溢價”的問題。目前市場上銀條的主要供應商來自金銀制品企業,他們在制定銀條的銷售價格時也采用了同樣的原理。如果是以投資的目的來購入銀條的話,首選自然是工藝較為簡單的標準銀條,這些銀條的溢價比較低,更加符合投資的需要。

投資者還需要考慮的一個問題就是銀條的回購渠道。由于投資的目的在于利用白銀價格的波動獲取價差,待到白銀價格上漲后只有將銀條回購才有可能獲得收益,以保證投資的流動性。與黃金回購渠道較多的特點相比,白銀還有所欠缺。

不過,記者了解到,由于市場上購買銀條的需求不斷上升,也有一些金銀公司推出了可以回購的標準銀條產品。

如寶泉錢幣就在全國推出了國內的首款儲蓄型投資銀條——“寶泉銀條”。據介紹,“寶泉銀條”有四種規格,500克、1000克、2000克和 5000克,均為99.9%的純銀鑄造。與市場上其它的銀條產品相比,“寶泉銀條”的定價較為透明,按照基準白銀的價格,每克上浮0.5元~0.6元。以目前的基準白銀價格4.2元/克為例,寶泉銀條的售價為4.8元/克,購買一根500克的銀條,需要的資金為2400元。“寶泉銀條”的另外一個特點在于,原經銷商可以提供銀條的回購業務,也就是說投資者可以將以前購買的銀條重新銷售給經銷商,銷售價格按當時的基準銀價減去0.15元/克。

新年以來,又有一些新的標準銀條產品上市,如華通鉑銀交易市場出品的“華通銀寶”就已經在北京上市推出。華通鉑銀交易市場在全國白銀現貨交易中占據著領先地位,現貨白銀報價也廣為市場接受。此次推出的“華通銀寶”銀條產品原料為國標一號白銀,成色為99.99,共有1000克和3000克兩種規格。在銷售價格的制定上,按照華通鉑銀國標一號當日的現貨結算價格上加0.42元/克來確定。作為一款投資銀條,“華通銀寶”同樣可以提供回購,回購價格按當時的國標一號現貨結算價格減去0.15元來確定。

如果對于白銀實物投資感興趣,上述的兩款銀條產品提供了較好的流動性。但是需要提醒投資者的是,事實上銀條投資的成本非常高。以“華通銀寶”為例,目前的白銀價格為4.2元/克,購買銀條時收取的手續費為0.42元/克,回購時收取的費用為0.15元/克,合計成本達到了0.57元/克,相當于白銀本身價格的13.6%,這一手續費率顯然偏高。而“寶泉銀條”近期對銀條的溢價進行了調整,具體調整為當白銀價格低于4元/克時,購買銀條時溢價為0.5 元/克;當白銀價格高于4元/克時,溢價為0.6元/克。計算下來,手續費率就更高了。

個人白銀T+D業務開閘

盡管金交所也已經開通了白銀的實盤現貨交易,但是尚沒有對個人開放,在金交所平臺上,個人可以參與的是白銀T+D業務。目前,已經有多家銀行為個人投資者開設了白銀T+D交易,包括工行、興業、民生和深發展。對于個人投資者來說,這也是一個可以試水的領域。

從業務模式上看,白銀T+D的業務模式與黃金T+D業務幾乎相同,其交易單位為1手=1000克。由于在T+D交易中使用的是杠桿機制,加上白銀的價格比較低,因此投資門檻很低。如工行、興業、深發展對于白銀T+D業務制定的保證金比例最低為15%,民生所制定的最低保證金比例為10.5%。不同銀行保證金比例之所以出現差異,是由于金交所規定的保證金比例為10%,超出部分為銀行根據產品定性的不同所加收的保證金。如果我們按民生銀行所設置的最低10.5%的保證金比例來計算,投資1手白銀,只需要441元就可以啟動投資。白銀T+D的手續費則是按照交易金額來計算,手續費率的范圍大約為交易金額的萬分之十四到萬分之十八。不過,由于各家商業銀行T+D業務推出的時間都不長,因此手續費競爭上也是火藥味十足。如2009年末剛剛推出貴金屬T+D業務的深發展,對于白銀T+D業務的交易手續費最低可達到5折。同時,很多銀行對于交易量較大的客戶或是貴賓客戶,制訂的手續費率上也有優惠。

除了保證金交易的特點外,白銀T+D交易為雙向操作,既可以看多也可以看空。這比起白銀實物投資來說,擁有更大的操作空間。同時,T+D交易可進行夜市交易,目前的交易時段為09:00~11:30,13:30~15:30,20:50~2:30,而夜間正是貴金屬交易最為活躍的時段。

正是T+D產品上述的特點,很多人都會把T+D產品與期貨進行比較。但是目前國內的期貨市場上,還沒有白銀這樣的交易品種。盡管相關部門已經將白銀列入了未來期貨交易的新品種,但在短期之內,白銀T+D仍被視作白銀期貨的一種替代產品。

風險較大需防范

除實物銀條、白銀T+D產品之外,較為普遍的投資產品還有銀幣。和紀念金幣一樣,銀幣更主要的投資點在于它的集藏特征,這也在很大程度上決定了銀幣投資的收益,因此我們就不把銀幣列為投資白銀的對象。

2003年以來,白銀價格出現了較大幅度的增長。但很多投資者經常把金、銀價格的漲跌混為一談。事實上,白銀作為商品的屬性更加強烈,其價格因素受市場供需關系的影響更大。而黃金由于具有避險的特點,價格往往要受到多種因素的共同影響。最典型的例子是2008年,白銀與很多大宗商品一樣出現了價格的大幅調整,價格下跌了26.9%;而黃金由于具備了避險特征,金價反而有所提高,年度增長為5.77%。另外,有人把白銀市場稱為“迷你”市場,的確,這個市場的容量很小,價格的可操控性也很強,如白銀市場的大半江山就由“股神”巴菲特所控制。

同時,白銀價格的波動更為顯著。這一點從表1中歷年白銀與黃金價格上漲幅度的統計數據也可以看到。從商業銀行白銀T+D業務的投資反映來看,普遍的現象是白銀的價格變動幅度要大于黃金。

因此,對于白銀這樣一種交易品種來說,投資者不僅要看到其中的收益,同樣值得重視的是投資中的風險。

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